官方數(shù)據(jù)顯示：十月份外匯占款增量達(dá)到五千多億人民幣，創(chuàng)下08年四月以來(lái)的新高。結(jié)合之前數(shù)據(jù)我們發(fā)現(xiàn)，七八九三個(gè)月外匯占款增量持續(xù)上升，這顯然是受六月末匯改刺激，國(guó)際資本開(kāi)始重新涌入中國(guó)期待升值套利。 　　這對(duì)于中國(guó)樓市來(lái)說(shuō)是一個(gè)好消息。上次匯改，中國(guó)樓市股市都出現(xiàn)了大幅上揚(yáng)，直至當(dāng)局采取從緊政策才得以緩和。而目前，從當(dāng)局的動(dòng)向看短期內(nèi)不可能采取嚴(yán)厲的從緊政策，只會(huì)采取相對(duì)緩和的“穩(wěn)健的貨幣”政策，雖然這對(duì)于樓市和股市不是好消息，但根據(jù)上次升值經(jīng)驗(yàn)，此次適度緊縮的影響將不足以抵消掉熱錢(qián)帶來(lái)的市場(chǎng)利好，這就形成了樓市的上揚(yáng)動(dòng)力。 　　同時(shí)，人民幣升值通道才剛剛開(kāi)始，而當(dāng)局迫于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，短期難以大力緊縮貨幣，這就使得這種樓市上揚(yáng)動(dòng)力得以保持一段時(shí)間。 　　鑒于這種情況，當(dāng)局不得不采取行政手段而非貨幣手段來(lái)抵消樓市上漲壓力，九月末的二輪調(diào)控就是這種政策的具體表現(xiàn)。但十月份外匯占款的飆升表明國(guó)際投資者對(duì)于這次調(diào)控并不購(gòu)賬，繼續(xù)大舉進(jìn)入中國(guó)。當(dāng)然其進(jìn)一步動(dòng)向還未顯現(xiàn)，但從較近股市的表現(xiàn)看，這些錢(qián)并未進(jìn)入股市，那么其進(jìn)入樓市可能性還是很大的。 　　此后，央行幾次上調(diào)準(zhǔn)備金并開(kāi)始小幅加息，穩(wěn)健貨幣政策出現(xiàn)雛形，估計(jì)未來(lái)一年將持續(xù)這種狀況。而加息雖然可以有效吸收流動(dòng)性，但也會(huì)刺激熱錢(qián)進(jìn)入，再次推高樓市上漲。 　　較近有些機(jī)構(gòu)分析指出：未來(lái)一年中國(guó)保八的目標(biāo)將不變，這就進(jìn)一步降低了貨幣大幅緊縮的可能，這對(duì)于樓市是一個(gè)好消息。 　　國(guó)際方面，歐洲債務(wù)危機(jī)一潑未平一波又起，愛(ài)爾蘭的問(wèn)題開(kāi)始出現(xiàn)，后面兩牙乃至意大利和英國(guó)都暗流運(yùn)動(dòng)，這就再次阻礙了美聯(lián)儲(chǔ)加息。今年早些時(shí)候，有分析人士認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息可能很大，但先是希臘危機(jī)爆發(fā)，此后美國(guó)就業(yè)率問(wèn)題遲遲得不到解決，美國(guó)銀行業(yè)投資依然低迷，面對(duì)這種情況，美聯(lián)儲(chǔ)不但沒(méi)有加息，反倒在近日推出了二輪量化貨幣政策來(lái)寬松貨幣，刺激經(jīng)濟(jì)。 　　同樣的，因?yàn)閷?duì)愛(ài)爾蘭問(wèn)題擴(kuò)大化的擔(dān)憂(yōu)，美聯(lián)儲(chǔ)在明年三四月間加息的可能進(jìn)一步降低，如果危機(jī)擴(kuò)大到兩牙乃至意大利和英國(guó)，那么美聯(lián)儲(chǔ)十一月加息的可能也將大大降低。這樣美元將在未來(lái)一年內(nèi)走弱，而人民幣恰好在升值通道內(nèi)，熱錢(qián)進(jìn)入的動(dòng)力將更大，撤資的可能大大降低。 　　也就是說(shuō)未來(lái)一年，熱錢(qián)都有很大可能保持大額流入態(tài)勢(shì)，這對(duì)于樓市來(lái)講是一個(gè)長(zhǎng)期利好。 　　另外還有一個(gè)通脹因素值得考慮。目前通脹達(dá)到4.5，通脹預(yù)期也很大，這就直接導(dǎo)致了央行日前的緊縮政策。未來(lái)一年央行適度緊縮的基調(diào)已定，但由于前期貨幣存量過(guò)大加之熱錢(qián)影響通脹將難以有效緩和。世行日前將中國(guó)11年通脹預(yù)期上調(diào)至3.3，國(guó)內(nèi)甚至預(yù)測(cè)達(dá)到4左右，這就導(dǎo)致了民眾和投資者對(duì)于貨幣資產(chǎn)保值的擔(dān)憂(yōu)。而正如上面所講，鑒于目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，央行很難大幅加息，也就是說(shuō)當(dāng)局很難采取有效措施減緩?fù)?，這就勢(shì)必會(huì)將增大人們購(gòu)房保值的動(dòng)力。 　　然而，雖然未來(lái)一年，熱錢(qián)將給樓市帶來(lái)持續(xù)不斷且強(qiáng)勁的上揚(yáng)動(dòng)力，但并不是說(shuō)樓市將出現(xiàn)暴漲局面。 [免責(zé)聲明：本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，與南海網(wǎng)-地產(chǎn)海南無(wú)關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本網(wǎng)核實(shí)，對(duì)本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性本網(wǎng)不作任何保證或承諾，請(qǐng)網(wǎng)友僅作參考，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。] 這主要是因?yàn)橐韵聝蓚€(gè)方面的影響。 　　一是當(dāng)局的調(diào)控。目前樓市泡沫化是比較嚴(yán)重的，如果任由熱錢(qián)吹大泡沫，高位穩(wěn)定將是難以維持的，暴漲之后必是暴跌，當(dāng)局一定會(huì)采取比較嚴(yán)厲的行政調(diào)控手段抑制樓市，這種調(diào)控的力度將與樓市上漲動(dòng)力持平或略低，以期維持樓市的平穩(wěn)。 　　二是加息的壓力。加息不用說(shuō)，如果幅度很大，對(duì)樓市的影響將是毀滅性的。但目前看，這種可能為零，完全應(yīng)該低于貨幣從緊時(shí)期，這雖然對(duì)樓市影響不是很大，但也勢(shì)必會(huì)抵消掉一部分樓市上漲動(dòng)力。 　　兩者相加，必然抵消掉很大一部分熱錢(qián)和通脹帶來(lái)的樓市上揚(yáng)動(dòng)力。加息或者從緊力度或許不會(huì)有大變化，變數(shù)主要在調(diào)控政策上，相信未來(lái)一年樓市調(diào)控將如影隨行，其力度也將隨樓市上揚(yáng)動(dòng)力變化而變化，維持在等同或者略低于樓市上揚(yáng)動(dòng)力的程度，從而維持樓市的穩(wěn)定或者緩慢上升。 　　綜上，我們可以看出未來(lái)一年內(nèi)，無(wú)論當(dāng)局是否調(diào)控抑或采取穩(wěn)健貨幣政策，樓市保持平穩(wěn)甚至穩(wěn)中有升的可能比較大。 　　當(dāng)然這只是未來(lái)一年的情況，長(zhǎng)遠(yuǎn)看樓市還是存在風(fēng)險(xiǎn)的，如果國(guó)內(nèi)通脹得不到控制，當(dāng)局迫不得已大幅加息，或者美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始加息進(jìn)程都將對(duì)中國(guó)樓市產(chǎn)生深遠(yuǎn)的負(fù)面影響。但目前看，前者可能很小，后者雖然是可以期待的，但未來(lái)一年內(nèi)（明年十一月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議以前）難以發(fā)生。 　　較后再說(shuō)一句，我說(shuō)穩(wěn)中有升，在“穩(wěn)”，而“升”是為“穩(wěn)”服務(wù)的，因?yàn)槿绻S持高位穩(wěn)定，市場(chǎng)心理是非常重要的，那怕小幅的下降都可能導(dǎo)致市場(chǎng)恐慌造成連鎖反應(yīng)使得穩(wěn)的目標(biāo)落空。所以要維持高位穩(wěn)定，必須采取穩(wěn)中有升的措施，用小幅度的升來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)心理。 [免責(zé)聲明：本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，與南海網(wǎng)-地產(chǎn)海南無(wú)關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本網(wǎng)核實(shí)，對(duì)本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性本網(wǎng)不作任何保證或承諾，請(qǐng)網(wǎng)友僅作參考，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。] 官方數(shù)據(jù)顯示：十月份外匯占款增量達(dá)到五千多億人民幣，創(chuàng)下08年四月以來(lái)的新高。結(jié)合之前數(shù)據(jù)我們發(fā)現(xiàn)，七八九三個(gè)月外匯占款增量持續(xù)上升，這顯然是受六月末匯改刺激，國(guó)際資本開(kāi)始重新涌入中國(guó)期待升值套利。 　　這對(duì)于中國(guó)樓市來(lái)說(shuō)是一個(gè)好消息。上次匯改，中國(guó)樓市股市都出現(xiàn)了大幅上揚(yáng)，直至當(dāng)局采取從緊政策才得以緩和。而目前，從當(dāng)局的動(dòng)向看短期內(nèi)不可能采取嚴(yán)厲的從緊政策，只會(huì)采取相對(duì)緩和的“穩(wěn)健的貨幣”政策，雖然這對(duì)于樓市和股市不是好消息，但根據(jù)上次升值經(jīng)驗(yàn)，此次適度緊縮的影響將不足以抵消掉熱錢(qián)帶來(lái)的市場(chǎng)利好，這就形成了樓市的上揚(yáng)動(dòng)力。 　　同時(shí)，人民幣升值通道才剛剛開(kāi)始，而當(dāng)局迫于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，短期難以大力緊縮貨幣，這就使得這種樓市上揚(yáng)動(dòng)力得以保持一段時(shí)間。 　　鑒于這種情況，當(dāng)局不得不采取行政手段而非貨幣手段來(lái)抵消樓市上漲壓力，九月末的二輪調(diào)控就是這種政策的具體表現(xiàn)。但十月份外匯占款的飆升表明國(guó)際投資者對(duì)于這次調(diào)控并不購(gòu)賬，繼續(xù)大舉進(jìn)入中國(guó)。當(dāng)然其進(jìn)一步動(dòng)向還未顯現(xiàn)，但從較近股市的表現(xiàn)看，這些錢(qián)并未進(jìn)入股市，那么其進(jìn)入樓市可能性還是很大的。 　　此后，央行幾次上調(diào)準(zhǔn)備金并開(kāi)始小幅加息，穩(wěn)健貨幣政策出現(xiàn)雛形，估計(jì)未來(lái)一年將持續(xù)這種狀況。而加息雖然可以有效吸收流動(dòng)性，但也會(huì)刺激熱錢(qián)進(jìn)入，再次推高樓市上漲。 　　較近有些機(jī)構(gòu)分析指出：未來(lái)一年中國(guó)保八的目標(biāo)將不變，這就進(jìn)一步降低了貨幣大幅緊縮的可能，這對(duì)于樓市是一個(gè)好消息。 　　國(guó)際方面，歐洲債務(wù)危機(jī)一潑未平一波又起，愛(ài)爾蘭的問(wèn)題開(kāi)始出現(xiàn)，后面兩牙乃至意大利和英國(guó)都暗流運(yùn)動(dòng)，這就再次阻礙了美聯(lián)儲(chǔ)加息。今年早些時(shí)候，有分析人士認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息可能很大，但先是希臘危機(jī)爆發(fā)，此后美國(guó)就業(yè)率問(wèn)題遲遲得不到解決，美國(guó)銀行業(yè)投資依然低迷，面對(duì)這種情況，美聯(lián)儲(chǔ)不但沒(méi)有加息，反倒在近日推出了二輪量化貨幣政策來(lái)寬松貨幣，刺激經(jīng)濟(jì)。 　　同樣的，因?yàn)閷?duì)愛(ài)爾蘭問(wèn)題擴(kuò)大化的擔(dān)憂(yōu)，美聯(lián)儲(chǔ)在明年三四月間加息的可能進(jìn)一步降低，如果危機(jī)擴(kuò)大到兩牙乃至意大利和英國(guó)，那么美聯(lián)儲(chǔ)十一月加息的可能也將大大降低。這樣美元將在未來(lái)一年內(nèi)走弱，而人民幣恰好在升值通道內(nèi)，熱錢(qián)進(jìn)入的動(dòng)力將更大，撤資的可能大大降低。 　　也就是說(shuō)未來(lái)一年，熱錢(qián)都有很大可能保持大額流入態(tài)勢(shì)，這對(duì)于樓市來(lái)講是一個(gè)長(zhǎng)期利好。 　　另外還有一個(gè)通脹因素值得考慮。目前通脹達(dá)到4.5，通脹預(yù)期也很大，這就直接導(dǎo)致了央行日前的緊縮政策。未來(lái)一年央行適度緊縮的基調(diào)已定，但由于前期貨幣存量過(guò)大加之熱錢(qián)影響通脹將難以有效緩和。世行日前將中國(guó)11年通脹預(yù)期上調(diào)至3.3，國(guó)內(nèi)甚至預(yù)測(cè)達(dá)到4左右，這就導(dǎo)致了民眾和投資者對(duì)于貨幣資產(chǎn)保值的擔(dān)憂(yōu)。而正如上面所講，鑒于目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，央行很難大幅加息，也就是說(shuō)當(dāng)局很難采取有效措施減緩?fù)?，這就勢(shì)必會(huì)將增大人們購(gòu)房保值的動(dòng)力。 　　然而，雖然未來(lái)一年，熱錢(qián)將給樓市帶來(lái)持續(xù)不斷且強(qiáng)勁的上揚(yáng)動(dòng)力，但并不是說(shuō)樓市將出現(xiàn)暴漲局面。 [免責(zé)聲明：本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，與南海網(wǎng)-地產(chǎn)海南無(wú)關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本網(wǎng)核實(shí)，對(duì)本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性本網(wǎng)不作任何保證或承諾，請(qǐng)網(wǎng)友僅作參考，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。]

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