針對聯(lián)邦住房金融局（FHFA）發(fā)表聲明要求其監(jiān)管的美國兩大抵押貸款巨頭房利美與房地美從紐約證交所和其他全國性證交所退市一事，知名財經(jīng)評論員葉檀表示，“兩房”將由此進行脫胎換骨式的改造，將從公眾公司退出，對投資者而言長期來看是利好。

　　房利美和房地美建立初衷是為了擴大抵押貸款的二級市場，以保障普通人的住房，但“兩房”同時購購抵押貸款并證券化，騰出資金后又投向房地產(chǎn)市場用于提供給購房者新的貸款。

　　葉檀認為，“兩房”是美國獨特的機制，當初看似很，事后來看存在巨大漏洞，包括貸款質(zhì)量、運行的低效率及證券化的過程都受到質(zhì)疑。

　　“兩房”被視為2008年金融危機的導火索，在葉檀看來“兩房”的矛盾就在于它的多重身份——既是一個公眾公司，也是市場化的公司，但事實上“兩房”又有政府擔保的背景?！斑@當中有不可調(diào)和的矛盾，橋歸橋，路歸路，你不可能同時擁有幾重身份?！?

　　她認為，“兩房”退市后，將進行脫胎換骨式的體制改造轉(zhuǎn)型，從公眾公司退出?！耙郧翱空?，現(xiàn)在則是退市，以徹底理順機制。如果沒有脫胎換骨的過程就回到證券市場，那么今天的退出就沒有必要了。這也拉開美國房地產(chǎn)市場改革的序幕。”

　　在葉檀看來，“兩房”退市之后有兩條路可以走：一是國有化，由政府全盤監(jiān)管，不做任何市場圈錢的努力；二是由私人股東接手，政府完全退出。

　　“兩房”的退市也勢必給投資者帶來損失，金融危機爆發(fā)后，“兩房”一度股價急挫，雖然政府出手后維持一段時間的穩(wěn)定，但仍然下滑的厲害?！跋鄬τ谕顿Y者的損失，美國政府更看重市場未來預期。我想美國政府必定會出臺細則，以限度減少市場未來預期的負面影響?！?/P>

　　“從清查八大投行等一系列動作，再到現(xiàn)在的兩房退市，從這也能看出美國政府在金融危機后重建市場秩序的決心。”但葉檀還擔心退市是否牽涉到內(nèi)幕交易，“我無法想象政府作出退市的決定沒有和包括機構(gòu)投資者在內(nèi)的大股東商量，但一商量勢必引起股市異動，這是否有內(nèi)幕交易的嫌疑？”

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