在10月份20多個一線、二線城市樓市限購限貸大幕啟動之后，房地產(chǎn)市場的熱度依然不減，調(diào)控結(jié)果依然不能讓人滿意，11月份后，若干城市調(diào)控再次升級，并可能蔓延到更多的城市。

    先說結(jié)論，這對于購房剛需來說并不是壞事，即使是對在10月份之前才買房的剛需也不是太大問題，因為只要房價沒有大跌，他們量入為出的還貸能力就沒有問題。真正感到恐懼的，應(yīng)該是炒房客，它們的杠桿*大，風(fēng)險也*大，一旦房價在11月、12月之后不再上漲，他們炒房成本將不能被覆蓋，不過對炒房客來說，*后一擊還不是這里，而是未來的某一次加息。

    11月調(diào)控升級的*強手，是從武漢開始的，“本地人禁買第三套，外地人需繳滿兩年社保”，然后是南京，一個批次的拍地，出現(xiàn)了開發(fā)商“買地”只能用自有資金的要求，現(xiàn)在輪到了上海和天津。

    根據(jù)上海市住建委公布的新要求，自2016年11月29日起，居民家庭購買首套住房申請商業(yè)貸款的，首付款比例不低于35%。在本市已擁有1套住房的、或在本市無住房但有住房貸款記錄的居民家庭申請商業(yè)貸款，購買普通自住房的，首付款比例不低于50%;購買非普通自住房的，首付款比例不低于70%。

    天津同日也出臺了差別化房貸新政，對居民家庭申請商業(yè)性個人住房貸款購買首套住房的，*低首付款比例為30%;對擁有1套住房且相應(yīng)購房貸款未結(jié)清的居民家庭，為改善居住條件再次申請商業(yè)性個人住房貸款購買住房的，*低首付款比例為40%。

    除了購房政策收緊，彭博一則報道援引知情人士的說法，樓市過熱地區(qū)銀行個人住房按揭貸款也被要求從緊，所有這一切都說明，政府調(diào)控樓市的決心有多堅決，短期之內(nèi)恐怕就要見到一二線城市房價的全面滯漲甚至回調(diào)。

    再重申一遍，這種局面出現(xiàn)，對于樓市剛需來說，是好事不是壞事，但對于炒房客來說，就是一場災(zāi)難，尤其是在調(diào)控之前幾個月加大杠桿進場的炒房客來說更是如此。

    房價不再上漲，炒房沒有意義，但如果利率突然開始上升呢?那對于炒房客來說就是一場滅頂之災(zāi)了。當(dāng)然，在宏觀經(jīng)濟L型的背景之下，加息可能性小之又小，貨幣政策即使不再如此寬松，但是也不至于從緊，不過我們知道，市場的真實利率還是有其自身運行規(guī)律的，一旦錢緊，利率自然就緊。

    美國大選特朗普的勝出，已經(jīng)帶來了一種全球通脹的預(yù)期，美聯(lián)儲年底加息的概率幾乎到了，甚至有投行開始預(yù)測，美聯(lián)儲明年加息的次數(shù)將不是一次而是多次。在美國加息的預(yù)期之下，美元指數(shù)走強，由于土耳其貨幣里拉急劇貶值，土耳其央行甚至啟動了近三年來的加息，將指標利率上調(diào)了50個基點。

     就在這個當(dāng)口，在歐洲央行準備決定是否在更長一段時間內(nèi)維持低利率的時候，歐洲央行行長德拉吉突然就低利率對規(guī)模10萬億歐元的歐元區(qū)經(jīng)濟體所構(gòu)成的風(fēng)險發(fā)出了直接警告，表示長期低利率已經(jīng)產(chǎn)生了讓金融市場滋生風(fēng)險的沃土，包括債務(wù)的不斷累積和過度的風(fēng)險承擔(dān)行為。這是否也是對美元指數(shù)上漲的一種反應(yīng)呢?

    總之，投資樓市回報大，同時風(fēng)險也大，尤其是對加了大比例杠桿的炒房客來說更是如此，樓市調(diào)控將打擊這些炒房客，擠出市場泡沫，而更重要的是，房地產(chǎn)投資一定要考慮到利率風(fēng)險，不能說貨幣政策現(xiàn)在寬松就預(yù)期會永遠寬松，并以此錯誤的預(yù)期來做出炒房的決策，*后恐怕下場很難看。

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